核心觀(guān)點(diǎn)：2025年最后一個(gè)月，鈦金屬市場(chǎng)告別了上半年的低迷，進(jìn)入年末沖刺階段。雖然春節(jié)前價(jià)格平穩(wěn)，但企業(yè)面臨的資金壓力巨大，清庫(kù)存成為當(dāng)務(wù)之急。企業(yè)普遍將重心轉(zhuǎn)向清庫(kù)存和回收應(yīng)收賬款，而非擴(kuò)大生產(chǎn)或開(kāi)拓新市場(chǎng)。價(jià)格方面，多數(shù)鈦產(chǎn)品保持穩(wěn)定，但實(shí)際成交價(jià)有松動(dòng)跡象。這種穩(wěn)定更多是買(mǎi)賣(mài)雙方博弈和年底特殊時(shí)期的“弱平衡”，而非市場(chǎng)需求根本改善的結(jié)果。據(jù)行業(yè)內(nèi)部消息，部分鈦材加工企業(yè)的應(yīng)收賬款周期已延長(zhǎng)至6個(gè)月以上，遠(yuǎn)超行業(yè)健康水平。“能收回多少貨款直接決定了企業(yè)能否熬過(guò)這個(gè)冬天”，一位不愿具名的中型鈦企負(fù)責(zé)人坦言。

　　供需格局與庫(kù)存壓力

　　本周市場(chǎng)最顯著的特征是“去庫(kù)存”。受春節(jié)假期影響，下游終端采購(gòu)節(jié)奏放緩，導(dǎo)致上游廠(chǎng)家?guī)齑娣e壓。根據(jù)行業(yè)觀(guān)察，臨近年底，各鈦企業(yè)都在加速出貨，以確保能收回多少貨款對(duì)企業(yè)生存至關(guān)重要。

　　供應(yīng)端：部分選礦廠(chǎng)因原料及市場(chǎng)影響開(kāi)工不足，但海綿鈦企業(yè)開(kāi)工維持高位，產(chǎn)能利用率接近飽和。

　　需求端：雖然整體民用需求清淡，但軍工裝備用鈦表現(xiàn)強(qiáng)勁，部分頭部企業(yè)的明年訂單已經(jīng)訂滿(mǎn)，這為市場(chǎng)提供了強(qiáng)有力的支撐。

　　細(xì)分品類(lèi)深度解析

　　01.海綿鈦：價(jià)格保持堅(jiān)挺。

　　一級(jí)海綿鈦：市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持在4.6萬(wàn)-4.8萬(wàn)元/噸左右，部分0級(jí)產(chǎn)品甚至更高，軍工小顆粒出現(xiàn)斷貨。

　　市場(chǎng)情緒：受鈦白粉價(jià)格止跌回升及原料成本支撐影響，工廠(chǎng)成本壓力依然較大，因此報(bào)價(jià)較為強(qiáng)硬，下游多持觀(guān)望態(tài)度。

　　02.鈦及鈦合金鑄錠：呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化

　　航空級(jí)(TC4)：受益于波音和空客的增產(chǎn)計(jì)劃以及國(guó)內(nèi)航空航天訂單的持續(xù)增長(zhǎng)，航空級(jí)TC4鈦合金鑄錠價(jià)格保持堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)已達(dá)6.2萬(wàn)元/噸。

　　工業(yè)級(jí)：受春節(jié)前備貨影響，市場(chǎng)需求增加，進(jìn)一步推高了鑄錠成本，價(jià)格有小幅度上漲的趨勢(shì)。

　　03.鈦錠坯、板帶材：軍工級(jí)緊俏通用型清庫(kù)加速

　　鈦錠坯：受鑄錠價(jià)格上漲傳導(dǎo)，鈦錠坯價(jià)格跟隨上漲，但受制于春節(jié)前的備貨節(jié)奏，實(shí)際成交價(jià)波動(dòng)較大。

　　鈦板帶材：高端應(yīng)用（如航空航天、醫(yī)療）鈦合金板材價(jià)格維持在220～260元/公斤的高位，而民用普通化工純板材則因競(jìng)爭(zhēng)激烈價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，熱軋黑皮板價(jià)格維持在63～65元/公斤。

　　04.鈦棒線(xiàn)材：軍工棒材訂單飽滿(mǎn)通用線(xiàn)材回款承壓

　　某企業(yè)表示“2026年軍工用鈦合金棒訂單已超產(chǎn)能120%，正協(xié)調(diào)擴(kuò)產(chǎn)”導(dǎo)致合金棒材小幅度上調(diào)。通用型純鈦棒材價(jià)格穩(wěn)定，訂單應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，企業(yè)困難加劇。

　　05鈦管材：軍工棒材訂單飽滿(mǎn)通用線(xiàn)材回款承壓

　　普通鈦管材市場(chǎng)報(bào)價(jià)約11.5萬(wàn)元/噸左右，民用需求疲軟。高端鈦合金管表現(xiàn)亮眼，TC4海洋工程用鈦管訂單增長(zhǎng)15%，某企業(yè)透露“軍工艦船用鈦管訂單已訂滿(mǎn)明年上半年”，價(jià)格維持高位，無(wú)清庫(kù)壓力。

　　06.鈦粉：高端3D打印粉緊俏普通粉清庫(kù)為主

　　本周，高端航空級(jí)3D打印鈦粉報(bào)價(jià)360～380元/千克，普通氫化脫氫工業(yè)級(jí)鈦粉報(bào)價(jià)180～210元/千克，企業(yè)多以承兌匯票結(jié)算，資金占用壓力較大。

　　一周鈦金屬重大新聞匯總

　　·軍工用鈦訂單爆發(fā)，多家企業(yè)2026年訂單訂滿(mǎn)：據(jù)寶雞多家鈦核心企業(yè)透露，2026年軍工裝備用鈦訂單已全部訂滿(mǎn)，部分企業(yè)訂單量較2025年增長(zhǎng)30%以上。軍工用鈦主要集中在航空發(fā)動(dòng)機(jī)、艦船殼體等領(lǐng)域，單架C919客機(jī)用鈦量突破10噸，帶動(dòng)高端鈦合金需求持續(xù)增長(zhǎng)。

　　·寶雞鈦企業(yè)年底回款率不足七成，中小企業(yè)資金鏈承壓：1據(jù)寶雞鈦產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，本周鈦企業(yè)平均回款率僅62%，較上月持續(xù)，30%的中小企業(yè)回款率低于50%。【鈦之家】呼吁下游企業(yè)加快付款，避免中小企業(yè)出現(xiàn)資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

　　·寶雞7000噸快鍛機(jī)明年初試產(chǎn)，軍工產(chǎn)能再升級(jí)：寶雞“鈦谷”4000噸宇航級(jí)鈦合金鍛造數(shù)字化生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目進(jìn)展順利，7000噸快鍛機(jī)計(jì)劃明年1月底試生產(chǎn)，投產(chǎn)后將大幅提升軍工用大型鈦合金鍛件供應(yīng)能力，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)8億元。

　　價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　海綿鈦：預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持4.6萬(wàn)～4.8萬(wàn)元/噸的高位區(qū)間震蕩，除非出現(xiàn)大規(guī)模新增產(chǎn)能投產(chǎn)，否則短期難有松動(dòng)。

　　鑄錠：航空級(jí)鑄錠受訂單鎖定影響，價(jià)格將繼續(xù)堅(jiān)挺；工業(yè)級(jí)鑄錠可能隨元旦放假而小幅回落。

　　鈦材加工品：板材、管材價(jià)格大概率跟隨原材料上漲，但受制于終端資金鏈，實(shí)際成交價(jià)可能低于報(bào)價(jià)。

　　綜合研判：

　　12月中旬的鈦金屬市場(chǎng)，是一場(chǎng)“冰與火”的博弈。一方面，軍工訂單的火爆點(diǎn)燃了高端鈦材的希望；另一方面，民用市場(chǎng)的清淡和春節(jié)前的庫(kù)存壓力讓企業(yè)如履薄冰。