在行業持續高景氣度的背景下，寶鈦股份去年取得了超五成的凈利增長。

　　4月15日晚間，寶鈦股份發布的2021年年報顯示，去年公司實現營業收入52.46億元，同比增長20.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.6億元，同比增長54.49%。

　　“去年鈦材價格走勢強勁，推動了公司的業績增長。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，整個鈦材價格今年走勢依舊強勁，特別是海綿鈦走勢較強，也有利于增強公司今年的利潤。

　　寶鈦股份此前發布的一季度業績預告顯示，預計2022年第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.8億元到2.05億元，同比增長87%到112.97%。

受益行業高景氣度

　　“寶鈦股份是國內鈦材龍頭，幾乎擁有從海綿鈦、熔鑄、鍛造到板材、管棒等鈦材領域的全套加工生產系統，產品線和產業鏈布局處于行業領先地位。”戊戌資產合伙人丁炳中博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，寶鈦股份業績增長源于兩大方面的原因，一是疫情以后全球大宗商品漲價，鈦材作為有色大宗原材料之一，也充分享受到了大宗漲價的好處。二是產業下游航天航空，兵器艦船海等行業的需求旺盛。

　　“寶鈦股份涉及的行業類型比較特殊，其在軍工和航空領域具有獨特性。”屈放表示。

　　值得注意的是，寶鈦股份去年前三季度凈利潤4.71億元，同比上升95.06%。對此，民生證券研報認為，海綿鈦占鈦材生產成本的80%以上，預計2021第四季度公司毛利率受海綿鈦漲價影響。

　　“公司的海綿鈦等高端產品目前已經到了產能逐漸釋放的階段。”屈放表示，看好公司后期的發展。

　　廣發證券研報也稱，公司1.2萬噸海綿鈦和19年鈦材定增項目逐步投產，公司或迎業績放量期。

　　寶鈦股份預計今年一季度凈利同比增長87%到112.97%，但在廣發證券看來，受季節性影響，公司近幾年一季度業績均低于其他三個季度業績，在一季度業績預告1.8-2.05億元歸母凈利潤的背景下，今年后三季度業績增長可期。

發力高端市場

　　“這主要得益于寶鈦股份近年來產品結構的調整。”丁炳中表示，鈦行業雖然持續保持高景氣度，但利潤增長空間主要在高端鈦材。

　　年報顯示，2021年，國內鈦行業市場整體向好，中低端產品市場受益于PTA、化工行業需求推動，同比呈現明顯增長態勢，高端產品市場受益于航空航天等領域升級換代、國產化提升影響，需求旺盛，鈦行業市場延續穩定增長態勢、但同時鈦行業市場高端產品產能不足，中低端產品競爭激烈、產品趨同化、同質化矛盾依然明顯，供需結構繼續仍有待進一步改善。

　　信達證券研報指出，近年來，寶鈦股份業績逐年持續增長，同時在航空航天等高端鈦材需求快速增長的背景下，公司產品結構轉型升級效果顯著，盈利能力不斷提升。

　　在丁炳中看來，“十四五”期間，國產武器裝備將加速更新換代，國防軍隊現代化建設進入關鍵階段。此外，國產大飛機項目正在持續推進，對于高端鈦合金的需求進一步釋放，“展望未來，寶鈦股份必然在未來三至五年充分受益于下游航天航空等行業的需求紅利，如果管理層能夠充分把握好行業發展的大機會，在不久的將來有望成長為國內第一、全球領先的國際化航空航天材料公司。”

　　民生證券研報也表示，公司“十四五”發展戰略計劃達到5萬噸鈦產品及一定量的鋯、鎳等金屬產品生產能力，鞏固和提升行業龍頭引領作用，有望建成國際鈦業強企。

　　寶鈦股份稱，根據公司產品轉型升級的部署和安排，將著力提升公司鈦材在航空、航天、艦船、兵器、深海等領域的應用比例，進一步優化產品結構調整，加快推進募投項目建設，提高中高端用鈦的市場占用率。